Что будет с курсом доллара в Украине и как на него сможет повлиять Нацбанк

В последнее время курс доллара в пунктах обмена валюты растет. Если 13 ая доллар можно было купить за 34,2 грн, то уже через неделю он подорожал до 36-37 грн. При этом официальный курс “заморозили” на три месяца, и он составлял 29,25 грн.

Нацбанк вмешался в ситуацию. Как он сможет повлиять? Об этом Информатор Деньги узнал в материале "Экономической правды". 

До 14 апреля купить валюту в официальных банковских обменниках было невозможно. Неофициальная торговля валюты продолжалась. Именно наличный валютный рынок отображал спрос и предложение населения, но это лишь часть общего валютного рынка Украины. 

До 24 февраля львиную долю валютного рынка формировали юридические лица: экспортеры, импортеры, иностранные инвесторы. Поэтому спрос и предложение от больших игроков играли большую роль. Курс доллара колебался в зависимости от внешних факторов. Например, весной доллар падал, так как валюту продавали агроэкспортеры для подготовки к посевной. Ближе к осени дорожал - его покупали импортеры газа. 

Сейчас НБУ отделил этот сектор. Покупать и продавать валюту импортерам и экспортерам банки могут по такой системе: нижний порог - официальный курс, верхний - официальный плюс 1% (около 29,54 грн). Это был банковский курс валют. Так следовало делать для поддержания критического импорта. 

С населением сложилась другая история. 14 апреля Нацбанк позволил продавать валюту, но не более, чем на 10% дороже официального курса (не выше 32, 17 грн). И только ту, что до этого банк купил у населения. Это был розничный курс валют.

Таким образом в Украине было три курса валют - официальный (29,25 грн за доллар), банковский ( не выше 32, 17 грн) и розничный (до 36-37 грн). 

Учитывая действующие ограничения для банковского курса валют и невозможность отследить спрос и предложение по курсу в небанковских обменниках, вряд ли курс можно назвать рыночным. 

Почему курс начал расти

В первые дни вторжения курс доллара в обменниках достигал и 38-40 грн вопреки фиксации со сторны НБУ. Это объяснялось паническими настроениями у людей. Потом курс на рынке стабилизировался и упал до 32-33 грн. А на протяженние последней недели вновь полез вверх - до 36,5-37,5 грн. “Фундаментальных причин для девальвации гривны сейчас нет, а такое поведение доллара отражает исключительно рост спроса на валюту среди населения”, - пишут в издании. Какие есть причины для роста?

- слухи о том, что Нацбанк откажется от фиксированного курса. Глава НБУ Кирилл Шевченко в интервью японскому изданию The Asahi Shimbun говорил о том, что регулятор может пойти на такой шаг 

- разговоры в Верховной Раде об отмене льгот на растаможку автомобиля. Они могли подтолкнуть украинцев скорее воспользоваться льготами и купить валюту для дальнейшей покупки авто за границей

- спекуляции на двух курсах. “Наличку” могли снимать по банковскому курсу (32 17 грн) за границей и продавать по курсу “черного рынка”, который ничего не ограничивало (за 36-37 грн за доллар)

- инфляция могла напугать украинцев - по сравнению с апрелем 2021 года она выросла на 16,4 %. Это возможный стимул для украинцев покупать наличную иностранную валюту во избежание обесценивания своих сбережений)

Действия НБУ

В попытках повлиять на розничный курс валют Нацбанк снимал и вводил ограничения. Например, еще в начале полномасштабной войны ограничил снятие “налички” за границей - не более 100 тысяч грн в месяц. С 21 мая лимит сократился вдвое - вероятно, для противодействия спекулянтам. Однако лимит не действовал на операции по оплате картой за товары. 

Помимо этого, регулятор снял ограничения на размер курса, по которому валюту продавали бы другие банки. Иными словами позволил продавать им дороже, чем по 32, 17 грн за доллар. 

В силе остаются некоторые запреты. Например, банки все еще не могут продавать населению больше валюты, чем купили ее. Запрещено покупать иностранную валюту по безналичному расчету, через приложения. 

Как изменится курс

С одной стороны, разрешение НБУ самостоятельно определять наличный курс валют не способствует укреплению гривны. С другой стороны это позволит банкам конкурировать с обменниками. И как следствие конкуренции - доллар в обменниках упадет. Так считают в НБУ. 

По мнению заместителя главы Нацбанка Юрия Гелетия, снятие ограничений на установления курсов улучшит условия работы легальных субъектов рынка. “Это способствует усилению конкуренции, повышению ликвидности легального сегмента и уменьшению объема нелегальных операций”, - цитирует “Экономическая правда” Юрия Гелетия. 

Однако для беженцев за пределами страны валюта может существенно подорожать. Да и в Украине купить доллар по курсу 32,2 грн будет невозможно. Впрочем, раньше были трудности в связи с ограниченным объемом продажи валют. Для украинского экспорта ситуация остается неблагоприятной. 

Неизменным остаются ограничения на установление курса банками в безналичном секторе. Банки и дальше могут покупать и продавать безналичную валюту по курсу в диапазоне официального курса и дополнительного процента. То есть экспортеры и впредь смогут продавать валюту по 29,54 грн за доллар. 

Это выглядит несправедливым и привело к возмущению в кругу экспертов. Нацбанк объяснил свое решение. 

Главная цель ограничений - не позволить вывести валюту из страны и сгореть золотовалютным резервам. Благодаря продаже валюты из резервов НБУ у импортеров есть возможность расплачиваться валютой за импортные товары. А регулируемый курс позволяет сдерживать рост цен на импортные товары. И соответственно, тормозит инфляцию. 

"Плюсы" фиксированного курса

В комментарии “Экономической правде” глава Нацбанка Кирилл Шевченко отметил, что в условиях военного времени фиксация обменного курса дает возможность:

- сдерживать инфляцию благодаря снижению цены на критический импорт

- держать под контролем ожидания

- защищать сбережения и доходы населения и бизнеса от обесценивания

Наряду с преимуществами фиксация курса имеет и много недостатков. Поэтому в Нацбанке планируют вернуться к политике “плавающего курса”, который будет меняться в зависимости от спроса и предложений. 

Когда можно вернуться к плавающему курсу

В НБУ отмечают, что для этого должны действовать следующие условия:

- стабилизация экспортных поступлений

- снижение неопределенности, связанной с военными действиями

- активность финансового рынка для того чтобы Нацбанк смог влиять на инфляцию посредством ключевой ставки.

Сейчас нет ни единого условия, поэтому прогнозов касаемо “плавающего курса” у Нацбанка пока нет. В то же время Bloomberg ссылается на чиновников в НБУ и предполагает, что это произойдет уже в июне-июле этого года. 

Смена ставки станет свидетельством того, что НБУ сможет влиять на инфляцию привычными методами, а не только фиксацией курса. И это будет одна из предпосылок к возвращению рыночного курса. 

Ранее мы писали о том, что в Украине отменили ограничение курса продажи валюты. О росте доллара на валютном рынке читайте здесь.

София Елагина