Нацбанк обнародовал экономические прогнозы Украины

Обновленный прогноз НБУ основывается на предположении, что благодаря ВСУ риски безопасности существенно снизятся с начала 2025 года. Это позволит полноценно возобновить работу черноморских портов, стимулировать инвестиции в восстановление страны и побудить вынужденных мигрантов возвращаться в Украину.

«Несмотря на войну, экономика Украины в прошлом году выросла почти на 6%. Весомое значение имел высокий уровень адаптивности предприятий и населения к деятельности в условиях военного времени. Несмотря на высокие риски, бизнес не боялся инвестировать средства в свое развитие. В то же время ракетный террор со стороны россии не остановил ни одну отрасль экономики: ни энергетический сектор, ни металлургию, ни аграриев. Более того, те же аграрии смогли собрать высокие урожаи с рекордными показателями урожайности», – отмечают в Нацбанке.

В значительной степени росту экономики способствовали высокие бюджетные расходы. Правительство тратило средства на армию и связанные сферы, восстановление инфраструктуры и социальное обеспечение (пенсии, зарплаты, разные виды помощи). Это оживало спрос на товары и услуги и стимулировало бизнес наращивать производство. Высокие бюджетные расходы, со своей стороны, стали возможны благодаря международной финансовой помощи на сумму около 43 млрд долл. США.

Важным событием экономики стало открытие нового морского коридора при поддержке ВСУ и международных партнеров. Новый путь компенсировал потери от прекращения действия так называемого зернового соглашения в июле 2023 года из-за одностороннего выхода из него россии. Теперь украинские компании экспортируют свои товары по морю без российских инспекций. Более того, сейчас бизнес имеет возможность перевозить не только зерно, но и другие товары, в том числе металлургическую продукцию. Также осуществляются и пробные поставки импорта продукции по этому пути.

«В этом году реальный ВВП Украины вырастет еще на 3,6%, несмотря на продолжение войны. Высокие бюджетные расходы будут оставаться значительным стимулом для экономического роста. Конечно, важной предпосылкой для этого является сохранение значительной поддержки со стороны международных партнеров. НБУ предполагает, что в текущем году объемы внешней финансовой помощи составят около 37 млрд долл. США», – прогнозирует НБУ.

Вместе с улучшением ситуации безопасности в следующем году ожидается полноценное возобновление работы морских портов, налаживание оптимальной логистики и производства на предприятиях. Снижение военных рисков также побуждает бизнес больше инвестировать в новые проекты и проекты восстановления, а мигрантов – медленно возвращаться домой. Все это, по прогнозу НБУ, будет способствовать ускорению экономического роста до 5-6% в 2025-2026 годах.

Инфляция в 2023 году стремительно снизилась по сравнению с концом 2022 года. Если в первый год полномасштабной войны потребительские цены выросли на 26,6%, то в прошлом году – на 5,1%. Весомую роль в сдерживании инфляции и дальше играла фиксация тарифов на отдельные жилищно-коммунальные услуги (газ, отопление, горячую воду). Кроме того, благодаря хорошим урожаям существенно замедлился рост цен на продовольственные товары.

Важное влияние оказало и уменьшение отдельных производственных затрат бизнеса на сырье и логистику. Так, в 2023 году по всему миру дешевела нефть, а на внутреннем рынке снизились цены на продовольственное сырье, в частности, благодаря высоким урожаям. Кроме того, благодаря налаживанию альтернативных путей снабжения менее затратной стала доставка товаров.

Меры НБУ по поддержанию устойчивости валютного рынка также внесли весомый вклад в замедление инфляции. Во-первых, НБУ активно поддерживал курс гривны за счет продажи валюты из резервов. Во-вторых, он обеспечивал высокий уровень привлекательности гривневых инструментов для сбережений (депозитов и ОВГЗ), что ограничивало спрос на валюту. В результате ситуация на валютном рынке оставалась контролируемой, а курсовые колебания были умеренными и неугрожающими.

«Инфляция в этом году только умеренно ускорится – до 8,6%. Основной причиной будут несколько более низкие урожаи, ведь в прошлом году высокую урожайность аграриям обеспечили сверхблагоприятные погодные условия, а в этом году они, вероятно, будут близки к средним климатическим нормам. Кроме того, сохраняется негативное влияние войны на расходы бизнеса. В то же время НБУ ожидает, что в последующие годы вместе с улучшением ситуации безопасности инфляция снова снизится до целевого диапазона 4–6%», – предполагает регулятор.

Что будет с рабочими местами и зарплатами? Бизнес более активно ищет новых работников, чем год назад. Количество вакансий растет, а некоторые компании, в первую очередь в сфере торговли и услуг, даже ожидают расширения кадрового штата в ближайшем будущем. Однако предприятиям часто не удается найти специалистов с необходимыми навыками из-за структурных перекосов на рынке труда. Еще до полномасштабной войны предприятия сталкивались с проблемой поиска квалифицированных кадров, а мобилизация и значительная миграция еще больше усложнили этот процесс. В результате безработица сокращается, но очень медленно.

В то же время рост конкуренции за квалифицированных работников подталкивает предприятия к постепенному повышению заработных плат. Многие компании проводят не только номинальное повышение оплаты труда, но и реальное – то есть выше уровня инфляции. По оценкам НБУ, в прошлом году реальные зарплаты в Украине в среднем выросли на 3,5%.

«Прогнозируем дальнейшее снижение безработицы и рост зарплат. Спрос на квалифицированных работников будет только увеличиваться, особенно в случае улучшения ситуации безопасности в следующем году. Восстановление страны потребует новых рабочих рук, поэтому компании будут активно конкурировать за рабочих, в том числе как за вернувшихся с фронта защитников, так и за мигрантов. Эта конкуренция, со своей стороны, и дальше будет стимулировать рост реальных зарплат», – подчеркивают в Нацбанке.

Как изменяются ставки по депозитам и кредитам? Учитывая стремительное замедление инфляции, во втором полугодии 2023 года НБУ постепенно снижал учетную ставку и соответственно и другие ставки, по которым он проводит операции с банками. В ответ банки снижали и ставки по кредитам и депозитам для бизнеса и домохозяйств.

Снижение ставок по кредитам оживило кредитование. Так, в конце года как бизнес, так и домохозяйства активнее пользовались банковскими кредитами для своих нужд. Это положительная тенденция, ведь оживление кредитования дополнительно способствует восстановлению экономики.

В то же время снижение ставок по гривневым депозитам было умеренным, и они оставались привлекательными для вкладчиков. Гривневые депозиты населения в банках продолжают расти. Текущая доходность как депозитов, так и ОВГЗ в гривне перекрывает уровень инфляции, что стимулирует экономить в национальной валюте.

«Со своей стороны НБУ и дальше будет проводить такую ​​монетарную политику, которая бы обеспечивала защиту гривневых сбережений граждан от инфляции. НБУ также будет ограничивать курсовые колебания на валютном рынке, чтобы избежать существенного ухудшения ожиданий бизнеса и населения. Это будет обеспечивать надлежащий уровень доверия к гривне и сбережениям в национальной валюте», – добавляет регулятор.