Почему на самом деле замедлилась инфляция

В январе 2024 года потребительская инфляция в годовом исчислении (р/с) замедлилась до 4,7% с 5,1% в декабре. В месячном исчислении цены выросли на 0,4%. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные Государственной службой статистики Украины.

Фактические темпы роста цен были ниже траектории прогноза Национального банка, опубликованном в Инфляционном отчете за январь 2024 года. Медленнее ожиданий дорожали продукты питания, кроме того более низкими темпами росли цены на топливо, транспорт и табачные изделия. Фундаментальное инфляционное давление, отраженное в показателе базовой инфляции, в январе также ослабло, хотя и менее заметно, чем ожидал НБУ.

«Базовая инфляция снизилась до 4,6% г/г. Удорожание обработанных продовольственных товаров и дальше замедлялось (до 5,5% г/г). Это объясняется дальнейшим отражением эффектов от хороших урожаев, в частности, снижением давления со стороны расходов бизнеса на пищевое сырье и корма», – отмечает Нацбанк.

Притормозил рост цен на хлеб, мучные и кондитерские изделия, мясные продукты. Углубилось падение цен на подсолнечное масло и замедлилось удорожание продуктов его переработки. В то же время ускорилось удорожание рыбных и молочных продуктов. Последнее может быть следствием блокирования границ, что повлекло за собой меньшее предложение импортной продукции, дополнительные логистические затраты и меньшие сроки реализации этих товаров.

Цены на непродовольственные товары незначительно снизились (на 0,2% г/г), прежде всего, за счет углубления падения цен на одежду и обувь. Однако цены на другие непродовольственные товары, в частности электронику и бытовую технику, замедлили темпы снижения по сравнению с декабрем.

«Темпы роста стоимости услуг в январе замедлились до 10,1% в годовом исчислении. Умереннее дорожали услуги кафе и ресторанов под влиянием уменьшения давления со стороны расходов на продовольственное сырье. Также замедлился рост стоимости медицинских, ветеринарных, финансовых услуг, страхования, обслуживания автомобилей, кинотеатров, химической чистки. В то же время, скорее дорожали отдельные услуги по содержанию жилья и услуги по личному уходу как из-за повышенного спроса, так и из-за дефицита квалифицированных кадров», – утверждает регулятор.

Рост цен на сырые продукты питания незначительно замедлился до 2,1% г/г. Рост цен на молоко притормозил на фоне сокращения экспорта и соответствующего увеличения объемов сырья на внутреннем рынке. Стоимость яиц в годовом исчислении ощутимо снизилась благодаря наращиванию производства и переориентации производителей на внутренний рынок. В дальнейшем дешевели крупы и мука, отражая низкие цены на экспорт и увеличение производства. Углубилось падение цен на сахар из-за высокого урожая сахарной свеклы. В то же время стремительно подорожали овощи борщового набора из-за сокращения предложения качественной продукции. Помидоры дорожали быстрее из-за поступления более дорогой тепличной продукции, а яблоки – из-за ограниченного внутреннего предложения. Также замедлилось падение цен на цитрусовые.

Темпы роста административно регулируемых цен снизились до 10,4% г/г. Дальше медленнее дорожали алкогольные напитки и табачные изделия из-за уменьшения давления со стороны производственных затрат и значительного давления со стороны нелегальной продукции.

Мораторий на повышение тарифов на жилищно-коммунальные услуги для населения сдерживал административную инфляцию. Ускорился рост цен на некоторые лекарства на фоне как подорожания импорта, так и увеличения спроса в результате сезонной заболеваемости гриппом и ОРВИ.

Цены на горючее не превысили прошлогодние уровни (-0,1% г/г). Цены на горючее находились практически на уровне января прошлого года. Это обусловлено, прежде всего, снижением мировых цен на нефть и диверсификацией путей поставки топлива.

«В январе инфляция замедлялась быстрее прогноза. Такая динамика была обусловлена ​​увеличением предложения отдельных продуктов питания, вторичными эффектами от значительных урожаев, снижением мировых цен на нефть и последующим действием моратория на повышение тарифов на услуги ЖКХ. В то же время, благоприятные эффекты временных факторов снижения инфляционного давления постепенно исчерпываются, а риски усиления инфляционного давления сохраняются, прежде всего из-за влияния войны. НБУ и дальше будет проводить политику, направленную на сохранение умеренной инфляции, в частности обеспечивая достаточную привлекательность гривневых активов», – считают в НБУ.